又一单类REITs诞生 哪里才是基金的新蓝海?

观点地产网

2019-04-13 23:40

  • 2019年,货币政策微调背景下,房地产金融与流动性环境开始回温,基金的发展走势又将呈现怎样的局面?

    随着房地产行业不断成熟发展并进入存量时代,资产管理与金融创新成为地产企业的重要工具,并在盘活存量地产、探索资产证券化道路上越走越远。

    4月9日,印力分别作为运营管理人和发行人的龙岗万科广场类REITs和印象1号CMBS在深交所正式挂牌。这是2019年第一单成功发行的类REITs产品,同时也是商业物业资产证券化又一次尝试。

    市场预计房地产信托投资基金(REITs)发行将提上日程,国务院发展研究中心证券化REITs课题组秘书长王步芳表示,公募REITs首批试点产品近期将推出。

    在2018年中国证监会以及中国住建部均发文鼓励推进长租公寓项目证券化。如果REITs的法律和税务障碍得以解除,中国的房地产信托投资基金市场规模将会超过美国,同时也为投资者提供了重要的退出渠道。

    2019年,货币政策微调背景下,房地产金融与流动性环境开始回温,基金的发展走势又将呈现怎样的局面?

    事实上,金融创新方兴未艾,在存量资产逐渐来临之时,REITs仍长路漫漫,资产证券化探索需要更多的实践与探究。

    那么房地产转型与创新时代,高速发展的房地产基金面临着新的命题,住宅之外,哪里更是基金的新蓝海?作为中国金融和商业中心的上海,有着领先全国的房地产金融创新土壤,有着最为成熟的房地产投融资市场,也有着强劲的供给与需求,是房地产基金首选的目标城市。

    根据上海市总体规划,至“十三五”期末上海建设用地总规模不超过3185平方公里,而在2015年就已推出建设用地3145平方公里。建设用地规模已触及规划天花板,土地供需矛盾突出,因此,“向存量要空间,以质量促发展”是当前的主要发展策略。

    有业内人士认为,“城市更新”是个万亿级别的市场,以重点中心城市核心区域为主的“城市更新”将成为房地产市场未来十年乃至更长时间的总基调。

    实际上,从政府、国有企业到私有资本,各类主体都在以各种方式参与到存量盘活计划中,上海的城市更新正被推向一个新的高潮,引发社会的广泛关注。

    大型开发商位于产业链的前端是最早嗅到商机的。万科、龙湖等自2016年早便已经布局这片“蓝海市场”,大量收购旧有物业进行改造的长租公寓项目。

    相比大型房产开发商,一些优秀运营商在资本没有那么雄厚的前提下,更偏好轻资产改造项目如联合办公,企图在联合办公白热化的市场竞争中寻求突围。

    在这种情况下外资为何仍继续加码投资中国的大宗物业?相比于欧美成熟市场的低风险、低回报,尽管中国的房地产行业已经发展了20多年,但在外资眼里还是刚起步的市场,尤其是以商办物业为主的大宗交易市场, 还是能找到回报率非常不错的机会。

    尽管国内融资成本要高于发达国家市场,项目净收益率一般在4%左右,也并不高,但外资看中的是租金增长和退出时的资产增值。

    2019年4月,观点地产机构主办的“2019城市观点论坛上海圆桌”将隆重举行。届时将邀请上海、华东及全国的开发企业、金融机构、地产基金等标杆,以金融和房地产基金为焦点,探讨基金与房地产的创新发展之路。

    本次上海圆桌将围绕论坛主题,将从三个方面辩证地来探索基金与房地产未来之路。

    第一环节:稳健货币政策与微调 地产基金新趋势

    2019年,货币政策微调背景下,房地产金融与流动性环境开始回温,基金的发展走势又将呈现怎样的局面?

    分议题一:货币微调下的基金机会

    分议题二:不动产投资风向与选择

    第二环节:资本天平 地产私募基金投资路径考量

    房地产转型与创新时代,高速发展的房地产基金面临着新的命题,住宅之外,哪里更是基金的新蓝海?

    分议题一:资管时代 2019地产基金投融资逻辑

    分议题二:住宅内外 中国地产基金的创新与发展

    第三环节:房地产资产证券化实务

    金融创新方兴未艾,在存量资产逐渐来临之时,REITs遥遥无期,资产证券化长路漫漫,前方仍需深入探索。

    分议题一: 存量时代类REITs机会

    分议题二: 资产证券化创新长路

    撰文:杨晓敏    

    审校:劳蓉蓉



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